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中信证券2月7日发布公告。投资建议：2022年公司业绩预告略低预期，考虑到国内新国标产品接受度待提升，海外薄荷醇口味烟监管趋严风险待释放，我们下调公司2022-2024年营业收入预测至118/133/177亿元（原预测：123/134/183亿元），同比-14.0%/+12.8%/+32.5%；下调2022-24年调整后净利润预测至27.2/29.1/39.7亿元（原预测：29.6/35.2/48.4亿元），同比-50.1%/+7.0%/+36.7%；对应2022-24年调整后EPS预测为0.45/0.48/0.65元。考虑到公司短期业绩料持续磨底，中长期客户资源优势、技术领先优势支撑高成长，给予公司2023年合理目标估值24倍PE，维持目标价14港元，维持“买入”评级。

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